Likuidasi (vereffening, winding-up) menandakan bahwa urusan perusahaan akan berakhir dan diselesaikan ketika RUPS memutuskan untuk menghentikan atau membubarkannya. Status dan legitimasinya adalah "Perusahaan dalam likuidasi" atau "Perusahaan dalam pembubaran" (vereffening, likuidasi, atau penyelesaian) selama proses pembubaran atau penyelesaian.[8] Penunjukan seorang likuidator merupakan langkah penting dalam proses likuidasi; individu ini akan diberi wewenang oleh hukum untuk membagi aset perusahaan di antara para kreditor dan pihak lain mana pun yang memiliki klaim hukum terhadap aset tersebut.[9]

Seseorang yang ditunjuk untuk mengawasi proses likuidasi dikenal sebagai likuidator, likuidator, atau hanya likuidator. Tanggung jawab untuk mengatur dan menyelesaikan aset perusahaan telah dibebankan kepadanya. Kerugian yang disebabkan oleh kesalahan atau kecerobohan likuidator dalam melaksanakan likuidasi juga menjadi tanggung jawab likuidator.[10] Karena Direksi memiliki informasi terkini tentang situasi perusahaan, mereka adalah kandidat ideal untuk ditunjuk sebagai likuidator. Potensi pembubaran benar-benar terjadi sebagai akibat dari kesalahan pengelolaan, sehingga pemegang saham biasanya tidak menunjuk Direksi sebagai likuidator. Oleh karena itu, keputusan RUPS untuk menyatakan perusahaan dalam tahap likuidasi menentukan apakah likuidator adalah Direksi atau pihak lain.[11] Likuidasi perusahaan merupakan salah satu akibat dari pembubaran PT. Tujuan dari tahap likuidasi adalah untuk memberikan kesempatan kepada likuidator untuk menyelesaikan harta warisan. Apabila pembubaran suatu perseroan merupakan akibat dari putusan pengadilan, maka status badan hukumnya tidak akan hilang sampai proses likuidasi selesai dan RUPS atau pengadilan menerima pertanggungjawaban likuidator, sebagaimana dinyatakan dalam Pasal 143 ayat (1) UUPT.[12]

Banyak perseroan terbatas yang telah dibubarkan, tetapi proses likuidasi masih berlangsung; beberapa dari firma ini tidak lagi beroperasi, tetapi belum dilikuidasi, atau likuidatornya ceroboh dalam menjalankan tugasnya. Hal ini karena pemilik bisnis tidak menyadari konsekuensi hukum dari kegagalan perseroan terbatas untuk melikuidasi atau menyelesaikan prosedur likuidasi. Lebih jauh, UUPT tidak secara tegas mengatur konsekuensi yang timbul bagi likuidator atau badan terbatas jika likuidasi tidak dilaksanakan atau tidak diselesaikan.